大摩:维持华晨中国“增持”评级 目标价5.5港元

大摩发布研究报告称,华晨中国(01114)在近数年来派发多几轮特别股息后,公司宣布市场期待已久的长期股息政策,认为这将对股价带来正面影响。因此,维持公司“增持”评级,目标价5.5港元。
大摩预计华晨今年税后盈利为53亿元人民币,以及截至12月17日的3.5元的收市价计算,预示公司今年股息率将超过16%。另一方面,华晨确立长期股息政策并不暗示不再发放特别股息,认为实际的股息支付将取决于营运需求及母公司的需求,以及华晨宝马的盈利能力。
大摩称,日后华晨的基本面表现变得更加重要,因股东回报与盈利能力的关联度更加紧密。随着宝马在中国的销售面临压力,预计投资者将要求更高的股息率,以减轻对宝马盈利能力不确定性的影响。
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